Инфляция съела накопления большинства частных фондов из топ-17

Накопленную инфляцию обогнали фонды «Согласие», «Газфонд — пенсионные накопления», «Нефтегарант» и ВТБ. Накопленная инфляция за 2012—2016 годы составила 50,5%, показатель накопленной доходности ГУК достиг 49,7%.

Так, накопленная доходность «Согласия» за этот период составила 63,7%, у «Газфонда — пенсионные накопления» показатель равняется 57,4%, у «Нефтегаранта» — 51,8% и у ВТБ —51,4%.

В фондах, доходность которых не обогнала результаты ВЭБа и инфляцию, предложили анализировать более продолжительный период работы. По мнению таких НПФ, клиентам важна чистая доходность, а при присоединении к фонду других организаций показатель накопленной доходности сложно подсчитать. Некоторые НПФ сообщили результаты своей работы с эффектом от присоединения за семь лет. Однако есть фонды, которые считают, что присоединение не повлияло на результаты отчета экспертов. Непроводившие реорганизацию НПФ согласились с оценками аналитиков «Эксперт РА».

В пресс-службе частного пенсионного фонда «Сафмар» уточнили, что порядка 80% их клиентов являются клиентами бывшего фонда «Европейский», который был присоединен к «Сафмару» в середине прошлого года. За последние пять лет накопленная доходность «Европейского» составила 59,4%, пояснили в пресс-службе. По их мнению, данные из таблицы аналитиков относятся к клиентам НПФ «Райффайзен», которые поступили в фонд до 2012 года.

В НПФ «Доверие» заявили, что «защитили своих клиентов от инфляции». В фонде рассказали, что фонд начислил на клиентские счета в период с 2012 года по 2016 год доходность в размере 49,3%. В НПФ отметили, что этот показатель важнее для застрахованных лиц, чем доходность, опубликованная Центробанком, которая, по мнению фонда, является «расчетной, бухгалтерской величиной».

В пресс-службе НПФ «Будущее» согласились, что данные отражают накопленную доходность фонда. Но в то же время заметили, что алгоритм расчета не учел фактор реорганизации фонда и присоединения к фонду других НПФ в течение последних трех лет. С подсчетами экспертов согласились и в НПФ электроэнергетики. Там заявили, что в период с 2005 года по 2016 год накопленная доходность инвестирования средств пенсионных накоплений фонда достигла 152,73% — большего показателя, чем у государственной УК.

Заместитель генерального директора НПФ ВТБ Александр Львов рассказал, что накопленная начисленная доходность на счета клиентов за последние пять лет равняется 46,5%. Он подчеркнул, что это обусловлено «взвешенной рисковой инвестиционной политикой».

Директор инвестиционного управления «Газфонд — пенсионные накопления» Юрий Мишуков заметил, что доходность инвестирования средств пенсионных накоплений за пять лет составила 9,5% годовых при среднегодовой инфляции в период 2012—2016 годов равной 7,52%.

В НПФ «ЛУКОЙЛ-Гарант» не подтвердили подсчеты «Эксперт РА» и заявили, что накопленная доходность фонда с 2005 по 2016 год составила 175% против инфляции 133,8%. «Нефтегарант» от комментариев отказался и сообщил информацию со своего сайта. По их словам, накопленная доходность за 10 лет составила 144,8%. Остальные НПФ, перечисленные в рейтинге, на запрос РБК не ответили.

Заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС Александр Абрамов заметил, что главный недостаток частных фондов — их неспособность бороться с девальвацией во время кризисов. Он подчеркнул, что проблема доходности НПФ — в достаточно высокой инфляции в России в последнее время.
По информации АСВ, 38 пенсионных фондов сейчас работают с накоплениями граждан. Под их управлением находятся 2,4 триллиона рублей, а под управлением ГУК ВЭБа — 1,7 триллиона рублей, сообщает РБК со ссылкой на ЦБ и ВЭБ. Суммарный объем активов фондов из топ-17, деятельность которых анализировало «Эксперт РА», составляет 3,5 триллиона рублей.

«Эксперт РА» выбрало период в пять лет, поскольку он  не включает в себя восстановление доходности рынка пенсионных накоплений в посткризисные периоды, с 2009 по 2011 год, пояснил управляющий директор по корпоративным рейтингам Павел Митрофанов. Кроме того, за это время рынок пенсионных накоплений стал больше, ежегодные новые притоки не приводят к его перекройке, а «стартовая» сумма накоплений, к которой применяется расчет накопленной доходности, уже достаточно значима. Доходность считали по принципу сложных процентов.

Расчет осуществлялся по такой схеме: если в начале 2012 года условный объем активов, к которому применяется расчет, был равен 1, то накопленная доходность за 2012 год — это 1 плюс доходность за 2012 год, деленная на 100. А накопленный доход за следующий год — это  накопленная доходность за 2012 год, к которой прибавляется накопленная доходность за 2013 год, умноженная на результаты инвестирования 2013 года, деленные на 100.

Затем из совокупного дохода за пять лет вычли начальный объем, оставив показатель совокупной доходности. В расчете аналитики использовали данные ЦБ.